觀點梳理:昨日滬鋁主力合約高開震蕩,主力合約收于 21165 元/噸,收漲 0.74%。經(jīng)中美雙方商定,中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理何立峰將于10月24日至27日率團赴馬來西亞與美方舉行經(jīng)貿(mào)磋商。雙方將按照今年以來兩國元首歷次通話重要共識,就中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系中的重要問題進行磋商,市場情緒有所回暖。海關(guān)總署在線查詢數(shù)據(jù)顯示,中國2025年9月鋁土礦(鋁礦砂及其精礦)進口量為 1588 萬噸,環(huán)比下降13.2%,同比上漲 37.5%。其中幾內(nèi)亞仍是最大供應(yīng)國,但當(dāng)月輸送量環(huán)比下降 14.9%至1049 萬噸。7,8月份正值幾內(nèi)亞雨季,礦山的開采受到雨季的影響,發(fā)運量出現(xiàn)下降,因此9月到貨量出現(xiàn)下滑。電解鋁方面國家統(tǒng)計局發(fā)布報告顯示,中國2025年9月原鋁(電解鋁)產(chǎn)量為381萬噸,同比增加 1.8%。9月國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能小幅回升,電解鋁廠鋁水比例小幅回升9 月電解鋁產(chǎn)量變化不大。進入10月份,SM表示,置換項目與技改項目的投產(chǎn)與復(fù)產(chǎn)預(yù)計帶來電解鋁產(chǎn)量的進一步提升,電解鋁日均產(chǎn)量預(yù)計實現(xiàn)增長。周內(nèi)加工企業(yè)平均開工率持穩(wěn)在 62.5%。庫存方面,周末鋁錠社庫出現(xiàn)小幅累積,據(jù)Mysteel 統(tǒng)計顯示,截止10月20日,中國主要市場電解鋁庫存為 62萬噸,較上周四增加0.5萬噸。目前鋁價一直處于高位震蕩,對下游采買節(jié)奏的抑制作用比較明顯,周末小幅壘庫也在預(yù)期之內(nèi),但旺季需求韌性仍在,本周內(nèi)或繼續(xù)去庫為主,但去庫速度或有放緩。鋁供需變化不大,市場情緒有所回暖,鋁價有所走高。
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