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　　【個(gè)人觀點(diǎn)】鋁：關(guān)注20400-20600元/噸壓力。氧化鋁：關(guān)注2800-2850元/噸支撐。
　　【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】
　　鋁：
　　期貨端，6月12日，滬鋁2507低開(kāi)高走，報(bào)收于20395（+145）元/噸，較前一交易日漲0.72%，鋁加權(quán)成交量37.3萬(wàn)手（-11057手），持倉(cāng)量59.7萬(wàn)手（+33901）。
　　現(xiàn)貨端，6月12日，佛山均價(jià)20500（+260）元/噸，成交較好；華東均價(jià)20650（+240）元/噸，流通偏緊，交投火熱；中原均價(jià)20590（+230）元/噸，剛需成交為主。鋁棒加工費(fèi)下移，成交乏力。
　　庫(kù)存：上海有色數(shù)據(jù)，6月12日鋁錠社庫(kù)46萬(wàn)噸，較6月9日下降1.7萬(wàn)噸；鋁棒庫(kù)存12.75萬(wàn)噸，較6月9日降0.2萬(wàn)噸；總庫(kù)存58.75萬(wàn)噸，降1.9萬(wàn)噸。

　　觀點(diǎn)邏輯：電解鋁產(chǎn)能高位運(yùn)行，行業(yè)平均盈利豐厚；淡季特征顯現(xiàn)，下游開(kāi)工率均有不同程度下滑；庫(kù)存繼續(xù)去化，數(shù)量處于近年同期低位；預(yù)期回暖，基差擴(kuò)大，低庫(kù)存對(duì)鋁價(jià)有支撐，而淡季需求走弱，對(duì)其上行空間產(chǎn)生壓制。滬鋁高位震蕩，關(guān)注20400-20600元/噸壓力。
　　氧化鋁：
　　期貨端，6月12日，氧化鋁2509低開(kāi)收平，報(bào)收于2886（0）元/噸，較前一交易日持平，成交量33.2萬(wàn)手（+4626手），持倉(cāng)量29.5萬(wàn)手（+1966）。
　　現(xiàn)貨端，6月12日，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格顯疲態(tài)，部分地區(qū)價(jià)格下降，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價(jià)分別為3275元/噸、3305元/噸、3280元/噸、3310元/噸、3315元/噸、3560元/噸，河南、山西價(jià)格分別下降10元/噸、5元/噸。

　　觀點(diǎn)邏輯：氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)，行業(yè)平均利潤(rùn)較為可觀，運(yùn)行產(chǎn)能繼續(xù)提升，尚未明顯過(guò)剩；需求端電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能較為平穩(wěn)；當(dāng)周庫(kù)存數(shù)據(jù)再度出現(xiàn)分歧，阿拉丁口徑繼續(xù)去化，鋼聯(lián)口徑累庫(kù)；幾內(nèi)亞礦端事件對(duì)于盤(pán)面影響式微，市場(chǎng)傾向于認(rèn)為利潤(rùn)出現(xiàn)后實(shí)際供給短期會(huì)出現(xiàn)大幅增加，進(jìn)口礦價(jià)止跌回升，市場(chǎng)情緒有所回暖，成本端或?qū)ζ趦r(jià)有一定支撐，重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)氧化鋁投復(fù)產(chǎn)增量幅度，關(guān)注2800-2850元/噸支撐。
　　【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】政策變動(dòng)，擠倉(cāng)，枯水期限產(chǎn)超預(yù)期，鋁土礦供應(yīng)大幅短缺，宏觀環(huán)境重大變化
　　【注意事項(xiàng)】以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議