觀點(diǎn)梳理:昨日滬鋁小幅走高,主力合約收于19860元/噸,收漲0.53%。美國總統(tǒng)特朗普稱美聯(lián)儲應(yīng)該降低利率,且他無意解雇美聯(lián)儲主席鮑威爾。此外,特朗普還表示,希望鮑威爾在利率問題上采取更加積極的行動。美國財(cái)政部長貝森特在摩根大通的一場活動中表示,中美雙方的關(guān)稅戰(zhàn)將很快降溫。市場情緒好轉(zhuǎn),提振鋁價走勢。成本方面,氧化鋁價格止跌企穩(wěn),緩解鋁價下行壓力。供應(yīng)端,西南復(fù)產(chǎn)接近尾聲,短期電解鋁產(chǎn)量運(yùn)行較為平穩(wěn)。3 月鋁錠進(jìn)口量有所增加,據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù),2025 年 3 月我國未鍛軋的非合金鋁(鋁錠)進(jìn)口 22.2 萬噸,月度鋁錠進(jìn)口量刷新去年 4 月以來高位。鋁需求仍有韌性,下游各版塊開工表現(xiàn)分化,光伏搶裝訂單預(yù)計(jì)臨近尾聲,工材光伏訂單邊際減少,建材訂單持續(xù)性有限,但電網(wǎng)近期集中交貨,導(dǎo)致鋁導(dǎo)線需求持續(xù)回暖,空調(diào)箔及電池箔需求強(qiáng)勁,且新能源汽車表現(xiàn)較好,對鋁需求支撐仍在。滬鋁周度去庫1.5萬噸至19.05萬噸;LME 周度去庫 1.2 萬噸至 43.4 萬噸。鋁初級加工企業(yè)開工率平穩(wěn)運(yùn)行,鋁價下跌后工廠逢低補(bǔ)庫積極性較高,鋁錠庫存持續(xù)去化,據(jù) Mysteel 調(diào)研統(tǒng)計(jì),截止4 月 21 日,中國主要市場電解鋁庫存為 67.6 萬噸,較上周四庫存減少 1.2 萬噸,較上周一庫存減少 4 萬噸。鋁基本面變化不大,需求仍有韌性,社庫繼續(xù)去化,對鋁價有一定支撐,市場情緒好轉(zhuǎn),鋁價繼續(xù)維持 19000-20000 區(qū)間震蕩模式。
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