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　　上周美國CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期一度引發(fā)美聯(lián)儲推遲減少降息預(yù)期，不過隨后的PPI不分領(lǐng)域疲軟，緩解不分擔憂。特朗普關(guān)稅政策反復(fù)影響市場情緒，其中對鋼鋁征收25%關(guān)稅消息或使未來美國進口鋁產(chǎn)品價格提高，使倫鋁價格偏好?；久妫?yīng)端春節(jié)后四川及廣西合計5家電解鋁宣布計劃復(fù)產(chǎn)，合計產(chǎn)能約34萬噸，未來產(chǎn)量或有少量的緩慢增加。消費端，正月十五已過，絕大部分下游企業(yè)進入先后復(fù)產(chǎn)，上周鋁加工企業(yè)開工率上升4.1%至60.8%。上周鋁錠社會庫存76.3萬噸，較周一增加3.4萬噸。
　　綜合以上，市場對美國通脹雖有一定擔憂，但美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)富韌性，需求仍有支撐，加上特朗普鋁關(guān)稅政策，將推高貿(mào)易成本預(yù)期，對鋁價皆有一定推升作用。基本面供應(yīng)稍增，同時消費亦在同步復(fù)蘇，春節(jié)期間及節(jié)后一周累庫速度基本符合預(yù)期，供需面矛盾不大，關(guān)注后續(xù)累庫節(jié)奏及關(guān)稅情況，鋁價看好震蕩偏好。
　　風(fēng)險因素：特朗普政策、成本端擾動