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　　【市場動(dòng)態(tài)】
　　1，價(jià)格層面：本日滬鋁主力2506合約沖高回落，報(bào)收19465元/噸，較上一日下跌320元/噸。氧化鋁主力合約2509低位微幅反彈，報(bào)收2704元/噸，較上日上漲29元/噸。
　　【基本面分析】
　　氧化鋁：今日阿拉丁氧化鋁北方現(xiàn)貨綜合報(bào)2895元持平；全國加權(quán)指數(shù)2891.2元持平。氧化鋁當(dāng)前核心矛盾為氧化鋁廠虧損導(dǎo)致開工率下行，最后影響到礦石需求，目前幾內(nèi)亞高品位礦石價(jià)跌至76美元，礦價(jià)下行又繼續(xù)施壓氧化鋁價(jià)格，礦價(jià)后續(xù)關(guān)注70美元一帶的支撐。氧化鋁現(xiàn)貨市場由于供需矛盾較4月有所緩解，處于持穩(wěn)狀態(tài)，氧化鋁期貨市場則進(jìn)入交易成本回落的偏空氛圍。短期價(jià)格區(qū)間【2500，2900】
　　鋁錠方面：5月6日國內(nèi)鋁錠顯性庫存繼續(xù)去庫0.8萬噸至64.1萬噸，明顯低于往年同期。隨著美國對部分貿(mào)易伙伴給予90天豁免期，市場情緒得到一定改善，疊加光伏企業(yè)搶裝潮，下游加工企業(yè)擇低補(bǔ)充原料庫存，帶動(dòng)顯性庫存下降。目前中美雙方在關(guān)稅問題有進(jìn)一步談判可能，未來走向不明，下游加工企業(yè)反饋訂單環(huán)比出現(xiàn)下滑的現(xiàn)象。宏觀方面， 國內(nèi)央行降準(zhǔn)降息但商品市場工業(yè)品多數(shù)演繹利多出盡的熊市特征。此外中美PMI疲軟對鋁價(jià)構(gòu)成較大壓制。宏觀預(yù)計(jì)會(huì)從交易弱預(yù)期切換至弱現(xiàn)實(shí)。
　　【總結(jié)】
　　觀點(diǎn)：電解鋁主力-中期震蕩下行，區(qū)間19000-20300；氧化鋁主力-震蕩偏空，區(qū)間2500-2900；
　　策略：電解鋁逢高做空。
　　核心邏輯：1> 全球貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致全球貿(mào)易額下滑沖擊總需求；2> 中美PMI轉(zhuǎn)弱，關(guān)稅利空影響兌現(xiàn)；3>淡季來臨，搶出口過后后續(xù)訂單有壓力。4>低庫存支撐鋁價(jià)。