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　　【市場動態(tài)】本日滬鋁主力2507合約高開高走，報收20250元/噸，較上一日上漲270元/噸。氧化鋁主力合約2509震蕩收陰，報收2895元/噸，較上日上漲9元/噸。
　　【基本面分析】
　　氧化鋁：今日山東3250-3300元均3275持平；河南3300-3330元均3315跌5元；新疆3380-3480元均3430跌20元。 供應(yīng)端：阿拉?。ˋLD）調(diào)研統(tǒng)計，截至上周五，全國氧化鋁建成產(chǎn)能11242萬噸，運行9065萬噸，較上周增135萬噸，開工率80.6%。連續(xù)3周復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能大于100萬噸。截至6月4日，全國電解鋁企業(yè)氧化鋁庫存量為207.4萬噸，較上周增1.1萬噸，雖然周度來看，鋁廠庫存略有增加，但以鋁廠整體庫存水平仍舊偏低，對于氧化鋁補庫需求仍存。短期空頭交易復(fù)產(chǎn)預(yù)期，多頭交易強現(xiàn)實預(yù)計礦端擾動。市場分歧較大。預(yù)計價格低位震蕩區(qū)間【2800，3300】。
　　鋁錠方面：6月9日國內(nèi)鋁錠顯性庫存轉(zhuǎn)為去庫2.7萬噸至48.1萬噸，去庫延續(xù)。宏觀方面：中美雙方在英國進行會第二場經(jīng)貿(mào)磋商，內(nèi)容聚焦在關(guān)稅、科技和稀土等議題。會談結(jié)果偏利好情緒，給鋁價帶來上漲的脈沖。7月9日美國與全球主要經(jīng)濟體的關(guān)稅豁免到期之前，貿(mào)易談判預(yù)計都將加速推進?；久妫合掠涡枨箢A(yù)期較弱。中下游樣本企業(yè)對于6月訂單和排產(chǎn)的反饋中，多家鋁型材和板帶箔企業(yè)訂單出現(xiàn)環(huán)比下降，特別是隨著光伏搶裝潮結(jié)束之后，部分棒企有關(guān)光伏型材用棒訂單明顯下滑，個別企業(yè)甚至?xí)和＝訂危糠制髽I(yè)反饋的理由是“擔(dān)心后期鋁價回調(diào)，暫緩接單”。
　　【總結(jié)】
　　觀點：電解鋁主力-震蕩，區(qū)間19600-20300；氧化鋁主力-震蕩，區(qū)間2800-3300；
　　策略：觀望。
　　核心邏輯：1>關(guān)稅情緒進一步修復(fù)；2>鋁錠繼續(xù)去庫。3>氧化鋁下半年投產(chǎn)不確定性增加+礦端擾動。4>氧化鋁利潤修復(fù)后集中復(fù)產(chǎn)