| 行情回顧
本周是國慶長假后的第一個星期，盡管原油繼續(xù)下跌，但基金屬在庫存降低和供應緊張加劇的預期中走出漲勢，其中鎳鋅表現(xiàn)搶眼，鎳價維持在最高價位，而鋅價昨日已突破7月以來橫盤區(qū)間的高點，鋁價也穩(wěn)步在了2600美元之上。
國內(nèi)市場方面，由于現(xiàn)貨供給不入十一之前緊張，而且十月交割也逐步在長假后臨近，十月的逼倉行情告一段落，滬鋁近月合約在本周末出現(xiàn)了沖高回落行情，周末回吐了本周部分漲幅，但是而在外盤期鋁的支撐下，遠月合約走勢相對平穩(wěn)。
倫敦市場逆差價擴大，現(xiàn)貨市場看漲
倫鋁目前較銅而言較為強勁，市場在逐步站上2600美元之后，看漲人氣較濃。我們可以清楚的看到目前到12月20日左右結(jié)算的未平倉部位大增，投資者對價格的上漲較為堅定，而且我們可以據(jù)倫敦金屬交易所(LME)數(shù)據(jù)得知，在過去兩周現(xiàn)貨鋁價較三個月期鋁的貼水由50美元縮小至30美元。在價差交易中,12月期鋁較1月交割的合約升水8美元，我們都知道一般出現(xiàn)逆價差情形通常會伴有供給緊張，我們看到目前的LME鋁庫存約686000噸，市場仍舊是以小幅回落為主。
現(xiàn)貨升水下滑，但是價格仍舊保持高位
本周國內(nèi)現(xiàn)貨鋁價維持在21000元/噸價位上方，現(xiàn)貨市場的緊張度在本周得到較為的好轉(zhuǎn)，但是目前的消費仍舊較旺，現(xiàn)貨到貨量在本周得到較好的改善，我們知道在十一期間有1萬噸鋁到滬，市場現(xiàn)貨較以前得到一定的改善，這樣也導致了現(xiàn)貨升水出現(xiàn)了下滑，但是現(xiàn)貨價格仍舊繼續(xù)維持在了21500元/噸附近。
臨近10月交割，庫存出現(xiàn)了較大增幅
我們看到由于9月交割，令上海交易所庫存有過一定的增加，這次10月份的交割仍舊令上海交易所庫存增加，但是這次的增幅達到了2萬噸，相對于16000噸的庫存來說，增加的幅度達到了100%以上，但是我們說這庫存也僅僅是為了10月份的15000噸左右的貨，如果這樣算一下，交割完畢以后，上海交易所的庫存僅增加了5000噸，面對11月份4萬多手的持倉，市場仍舊有逼倉可能。
后市展望
滬鋁后市有望繼續(xù)走高，關(guān)注現(xiàn)貨到貨情況，市場可能會在11月再次逼倉。
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