本周?chē)?guó)內(nèi)外基本金屬價(jià)格全線大漲，金價(jià)再創(chuàng)新高。本周(截至2010年11月5日)國(guó)外基本金屬價(jià)格表現(xiàn)十分強(qiáng)勁，倫敦市場(chǎng)上基本金屬漲幅為2.4%-6.4%，其中漲幅最大的是鎳，較上周走高6.4%，鉛的漲幅居后為2.4%。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)上基本金屬價(jià)格表現(xiàn)較為疲弱，其中錫價(jià)跌幅最大，下挫6.0%，鉛和鎳價(jià)表現(xiàn)相對(duì)較好，基本與上周持平。國(guó)內(nèi)小金屬價(jià)格表現(xiàn)不錯(cuò)，其中鎂價(jià)表現(xiàn)較為突出，較上周大漲5.5%，鈷價(jià)繼續(xù)走弱，較上周下跌4.3%。本周?chē)?guó)內(nèi)和倫敦金價(jià)紛紛再創(chuàng)新高，分別上漲3.0%和3.6%。
LME銅鋁庫(kù)存小幅下降。LME的銅庫(kù)存在上周大幅上升后，本周小幅回落，但除鋁以外，其他品種的庫(kù)存均上升。節(jié)能減排推動(dòng)鎂價(jià)走高。受節(jié)能減排政策影響，內(nèi)蒙古鄂爾多斯的硅鐵市場(chǎng)近期可能面臨停產(chǎn)的困擾，這使得本周硅鐵價(jià)格快速上漲近6%。硅鐵占鎂生產(chǎn)成本的約50%，在硅鐵價(jià)格上升的推動(dòng)下，本周鎂價(jià)大漲近5.5%。
流動(dòng)性釋放將繼續(xù)推動(dòng)大宗商品價(jià)格走高。本周歐美重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不少，但最重要的是美聯(lián)儲(chǔ)利率決議及關(guān)于第二輪量化寬松的公告。本周三美聯(lián)儲(chǔ)高調(diào)宣布執(zhí)行第二輪量化寬松，令美元再度破位大幅下行，全球大宗商品價(jià)格全線大漲，金價(jià)也再創(chuàng)歷史新高。美聯(lián)儲(chǔ)聲明將以每月750億美元的規(guī)模在2011年第二季度前購(gòu)買(mǎi)6，000億美元較長(zhǎng)期國(guó)債，而下半年仍有可能繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債。因此，從中長(zhǎng)期看，大宗商品和黃金等資源的價(jià)格將繼續(xù)面臨全球貨幣進(jìn)一步釋放推動(dòng)下的重估走高。
有色金屬公司在整固后依然有良好投資機(jī)會(huì)。有色金屬上市公司本周表現(xiàn)趨弱，有色金屬指數(shù)本周上漲3.78%，表現(xiàn)略弱于大市，滬深300指數(shù)上漲4.17%。漲幅居前的主要是鉛鋅冶煉和鉬等前期表現(xiàn)相對(duì)較弱的公司，而前期上漲幅度較大的稀土和稀土永磁類(lèi)公司表現(xiàn)較差，排名靠后。雖然我們對(duì)基本金屬和稀有金屬價(jià)格的中長(zhǎng)期走勢(shì)依然樂(lè)觀，但從短期看，我們認(rèn)為市場(chǎng)已大抵反應(yīng)了對(duì)本輪量化寬松的預(yù)期，這可能對(duì)短期的金屬股價(jià)走勢(shì)形成抑制，加大了股價(jià)震蕩的程度。但我們相信經(jīng)過(guò)一定整固后，在通脹背景下資源公司的價(jià)值將再次體現(xiàn)。 |
