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| 上海現(xiàn)貨行情周評 |
| 來源：中國鋁材信息網，更新時間：2010-10-8 11:45:05，閱讀：
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SMM9月30日訊：近期美元在國際市場的糟糕表現(xiàn)，對金屬價格的利多影響很明顯。近兩周美元與有色金屬的負相關關系有所增強，金價和有色金屬均突破數月來高點。美聯(lián)儲9月21日宣布維持聯(lián)邦基本利率在0—0.25%的區(qū)間不變，并稱一旦需要，將提供額外的寬松政策以支撐經濟、提高通脹率，因此美元近期止跌的可能性不大。國內在中秋及國慶節(jié)前，表現(xiàn)的較為平淡且謹慎，SMMI變動幅度不大，與20日相比，SMMI微跌0.11%。其中鋅表現(xiàn)較弱，SMMI.Zn跌幅在1.44%。而鉛價由于沒有內盤，所以走勢跟隨外盤較緊，SMMI.Pb漲1.2%。
銅：本周銅價走勢仍然位于上升通道之中，與美元的聯(lián)動性表現(xiàn)明顯。中秋國內休市期間，倫銅在美元下跌的帶動下大幅走高，觸及7990美元/噸高點。周一國內開始交易后，受制于現(xiàn)貨消費的疲軟，滬銅呈現(xiàn)被動跟漲的疲弱走勢。盡管中國市場走軟一時間拖住了倫銅沖高的“后腿”，使得倫銅周一、周二回落至7900美元/噸附近，但在美元持續(xù)疲弱、LME庫存連續(xù)大幅減少、LME現(xiàn)貨貼水縮窄至平水的利好推升下，倫銅上漲步伐未被打斷，于周三晚間一舉刷新8030美元/噸的年內高位，創(chuàng)下8075美元/噸的年內新高。
國內現(xiàn)貨市場這周成交十分疲軟尤其是上海地區(qū)，成交氣氛空前慘淡，本該在節(jié)前出現(xiàn)的備貨景象并未發(fā)生，取而代之的是下游濃厚的觀望氣氛。因滬銅表現(xiàn)疲弱，市場對銅價憂慮重重，上海地區(qū)現(xiàn)貨貼水逐步擴大也不能挽回買盤的心意，成交量較中秋休假前明顯縮窄。從全國總體來看供應方面國內冶煉企業(yè)生產情況平穩(wěn)，盡管節(jié)能減排力度和范圍都有所擴大，但未波及國內銅冶煉企業(yè)。不過由于比值的繼續(xù)回落，進口銅流通更趨減少，因此市場較少聽聞進口銅報價。需求方面，大部分地區(qū)的下游企業(yè)中秋節(jié)前已經有所備貨，加上近期訂單并未好轉，其對銅價漲勢持悲觀態(tài)度，因此下游買盤高位入市謹慎為主，導致各個地區(qū)的電解銅現(xiàn)貨持貨商出貨均表現(xiàn)不暢。
本周三晚倫銅的飆升，似乎是在對即將迎來十一國慶長假奠定基礎。從各方面因素來判斷，我們認為國內休市的5天期間倫銅將會繼續(xù)上漲。首先，美元近期弱勢已成定局，將對倫銅形成有力支撐。其次，歐美市場消費表現(xiàn)強勁從現(xiàn)貨層面支持了倫銅的上漲，使得倫銅上漲根基得到夯實。此外，由于倫銅市場缺乏中國投資者參與，盤面變輕，資金拉漲較為容易。綜合考慮，盡管在中國消費疲軟且十一期間國內可能會出臺緊縮政策的不利消息制約下，滬銅可能延續(xù)被動勢頭，但外盤或將無所顧忌的在中國休市期間繼續(xù)上探高位，預計倫銅波動區(qū)間在7900-8300美元/噸之間。
鋁：近期美國經濟數據的疲軟使美聯(lián)儲將更早采取措施刺激美國經濟的預期升溫，美元指數受此影響延續(xù)跌勢，跌破80的心理關口并繼續(xù)下行。美元的下跌和股市的上漲給基本金屬價格注入了上行的動力，倫鋁上周連連飆升摸高2330美元/噸上方，本周亦維持高位震蕩的狀態(tài)。雖然倫鋁2330美元/噸處阻力較大，但是上升空間已經打開。LME鋁庫存連續(xù)降至436萬噸顯示基本面偏多，若宏觀方面美元指數繼續(xù)疲軟，倫鋁價格有望維持上漲趨勢。
滬期鋁雖然相對外盤偏弱，但由于國內節(jié)能減排政策導致部分鋁廠減產將從電解鋁供應及投資心理兩個角度利多鋁價，相比滬銅滬鋅而言表現(xiàn)較強。本周初因上周外盤累計漲幅近5%而高開，主力1012合約一度沖高至16000元/噸上方，16000元壓力顯現(xiàn)，多頭擇機逢低買入，15800元一線表現(xiàn)有支撐。但長假前期投資者總體表現(xiàn)謹慎，追高熱情受限，隨后兩日連收十字星陽線，多成交于15800-16000元/噸之間。國內十一長假結束后，部分因規(guī)避風險而暫時退出金融市場的資金將再度入市，并且滬期鋁將繼續(xù)受到節(jié)能減排產量下降的利好影響，節(jié)后鋁價上行動力仍存。
華東現(xiàn)鋁價格節(jié)后連續(xù)跟漲至15600元/噸附近，華南地區(qū)因供應偏緊鋁價漲幅明顯，一度觸及15900元/噸價格，下游在上漲初期被動追高，配合節(jié)前備貨市況較為積極，但隨著長假逼近，備庫接近尾聲且期價橫盤整理，下游觀望情緒顯露，成交逐漸清淡。
鉛：中秋期間在美元疲弱，以及周邊金屬走強的帶動下，倫鉛收出三連陽，躍上2300美元一線，最高上觸2321美元。本周國內金屬期貨開市后呈現(xiàn)高開低走之勢，在補漲倫敦金屬市場中秋期間的漲幅方面欠缺動力，致使LME市場在本周初未能延續(xù)中秋期間的漲勢，倫鉛主要于2245-2297美元區(qū)間整理。周中則在美元弱勢整理的支撐下以及中國房地產調控政策的打壓下，經歷了上沖2300美元又再次回落的過程。但倫鉛本周于2245.9美元及2280美元連收兩個十字星，表明其底部支撐逐漸上升。且由于目前人民幣仍將保持升值之勢，節(jié)日期間料美元繼續(xù)走軟的可能性大，對于基本金屬而言利好。倫鉛于2300美元上方得到鞏固后，料將上沖2400美元。
國內方面，現(xiàn)貨市場本周補漲倫鉛上周末漲幅，供應方面的報價有所提升。中秋前夕，下游蓄電池生產企業(yè)在節(jié)能減排影響開工的壓力下少有備貨者。而隨著倫鉛漲市的確立，業(yè)者對于十一期間的行情以樂觀或謹慎樂觀為主，故在周初抓住最后機會進行適量接貨的下游多，成交活躍。貿易商方面，雖然出于月底換現(xiàn)，以及在長假前減倉避險的需要，使他們在價格上有所讓步，但始終因為手中現(xiàn)貨存量不多，調整幅度不大。兩方面因素使現(xiàn)貨價格突破前期16500元/噸附近的壓力，國內主要交投于16500-16700元/噸，節(jié)后進入四季度的目標將直指17000元。
鋅：上周美元走軟，倫鋅由2150美元/噸拉升至2240美元/噸，一度觸及2284美元/噸。國內方面，因中秋放假，暫無交易。9月25-26日雖無期貨盤面，但國內少部分現(xiàn)貨跟漲外盤，一度成交在17900元/噸。
本周國內開市，滬期鋅主力并未跟漲上周LME強勁走勢，反而高開低走，維持在18000-18200元/噸區(qū)間整理。倫鋅亦在2200美元/噸關口整理。現(xiàn)貨方面，現(xiàn)鋅價格維持在17300-17600元/噸區(qū)間，國慶長假在即，下游適量接貨，但市場仍以謹慎情緒為主，整體交投一般。
本周國內各地庫存總量較上周增加13000噸，至50.9萬噸。華東市場由于到貨增多，下游接貨較為謹慎，且中秋期間現(xiàn)貨交易量少，庫存有10000噸的增加。華南市場中秋節(jié)前以及本周三個交易日，現(xiàn)貨交投均較為清淡，下游接貨不積極，庫存出現(xiàn)少量積壓，增加3000噸，華北市場庫存變化較小。
錫：本周倫錫受美元走弱、錫庫存低位徘徊刺激延續(xù)升勢，并迭創(chuàng)新高至24390美元/噸，周三收盤于24275美元/噸，周上漲675美元/噸。據英國國際錫研究所（ITRI）日前統(tǒng)計，全球最大錫出口國印尼因礦產儲量減少并因上半所受到惡劣天氣影響了礦石的開采，預計今年的精錫產量料下滑6%為9.5萬噸，比上年減少6000噸左右，給供應緊俏的錫市更添憂慮。周三倫錫庫存13515噸，較上周略減150噸。
倫錫的突破行情并未給國內錫市帶來一輪曙光，隨著各地的節(jié)能減排措施進一步加據，給上、下游企業(yè)對十一長假后的生產和消費形勢持謹慎態(tài)度，雖然已有部分企業(yè)受限電影響安排檢修計劃，導致供應將會受一定的影響，但下游無論貿易或是廠家長假的避險情緒占據主導，依然留存少量庫存，采購較為謹慎，主力廠家報價已提升至15萬元以上，雜牌錫廠報價也較持強并接近市場價格，不利貿易商囤貨賺取差價，因此整個市場買興并不活躍，一周市場主流成交云錫、云山、天梯149000-150500元/噸，其它牌子成交于148000-148800元/噸，較上周略有上升。下周即十一長假，受美聯(lián)儲進一步量化寬松政策預期影響，美元將延續(xù)弱勢格局，資源類大宗商品價格將高位震蕩，但節(jié)后國內錫價會比較溫和。
鎳：鎳價中秋期間受到庫存增加，及逼倉結束的消息影響，價格大幅回落至22100美元一線；隨后伴隨著美聯(lián)儲公布第二輪量化寬松政策，美元大幅貶值，鎳價跟隨其余金屬一同上揚，最高探至23200美元。
滬市現(xiàn)貨市場，本周成交清淡，價格堅挺。本周倫鎳價格都站穩(wěn)23000美元/噸，滬市現(xiàn)貨價格堅挺，自17日價格一直在170000元/噸上方，最低成交區(qū)間在9月17日的170500元/噸至171500元/噸。下游不銹鋼廠訂單不足，材料方面尚有庫存，節(jié)前備貨氣氛不濃；貿易商觀望情緒濃厚，出貨意愿不強。
根據最新統(tǒng)計，無錫不銹鋼市場庫存量（26個倉庫）21.91萬噸，較上期統(tǒng)計數據減少3.4%。其中，200系3.57萬噸，300系16.21萬噸，400系2.13萬噸。
本周太鋼不銹協(xié)議戶出廠價格保持平盤，304/2B 23920元/噸，430/2B 11820元/噸，304NO.1 23120元/噸。
西南不銹304寬1240mm（克虜伯酸洗）熱軋無錫市場2010年10月盤價開出，10月盤價為含稅21500元/噸，這一價格與2010年9月份盤價相比上調900元/噸。
近日，鋼廠正在對10月的盤價進行評估，國際鋼廠合金附加費增加必然已被納入參考的范圍之內，而10月鋼廠原料采購價格的上漲，實際上也增加了鋼廠的生產成本。以寶鋼為例，9月底招標的十月鉻鐵價格為8800元/基噸，比8月底招的九月采購價格8550元/基噸增加了250元，該漲幅給304帶來的成本增加在100元左右；同樣，太鋼十月和九月的鉻鐵招標價格分別為8650和8450元，環(huán)比也上漲了200元/基噸。鋼廠對鎳鐵的采購價格同樣出現(xiàn)較大幅度的增加，太鋼對中鎳鐵采購價格從1430元/鎳增加到1500元/鎳，每個鎳采購價格增加了70元，相當于純鎳價格提高7000元/噸，鎳鐵價格上漲給304直接帶來了560元的成本增加值。
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