國內(nèi)基本金屬9月6日全線走高，美國就業(yè)數(shù)據(jù)好于預期激發(fā)市場買盤。分析師指出，金屬市場經(jīng)過短暫調(diào)整后重拾升勢，金融屬性再次成為支撐價格走高的動力。目前的金屬市場，基本面的影響偏弱，金融屬性再次占優(yōu)。美日等國繼續(xù)采取的量化寬松的貨幣政策帶來了充裕的流動性，市場有望繼續(xù)上漲。超寬松的貨幣政策和流動性過剩將是未來幾年的一個趨勢。目前來看這些充裕的流動性紛紛流向國債和新興市場。從巴克萊資本的監(jiān)測看，7月份總體商品管理下的資產(chǎn)有史以來首次越過3，000億美元，月比增加了80億美元，其中約50億美元是以新流入資金的形勢增加的。從國內(nèi)市場來看，期貨市場的總市值也在8月份創(chuàng)出新高。
近日公布的各國PMI數(shù)據(jù)以及美國的ISM制造業(yè)指數(shù)均好于預期，顯示了制造業(yè)的復蘇。9月初，市場正面臨數(shù)據(jù)集中公布的時間窗。后期充裕的流動性以及經(jīng)濟數(shù)據(jù)的變動將成為左右金屬走勢的主要外部因素，而好于預期或者差于預期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)則會影響流動性推升的價格走勢的節(jié)奏。
銅市場方面，年中銅精礦談判依然沒有結(jié)果，可見加工費談判的艱辛，而市場預期談判結(jié)果將低于40美元/噸和4.0美分/磅，因目前現(xiàn)貨加工費接近于0。更為重要的是，目前業(yè)內(nèi)人士普遍無法看到，銅精礦的增量來自何處。ICSG的最新數(shù)據(jù)顯示，1-5月銅精礦產(chǎn)量僅同比增加0.3%。由于沒有新上馬的銅礦項目，而老礦的銅精礦品位持續(xù)下降，銅精礦市場將持續(xù)短缺，這將直接導致銅冶煉廠開工不足。
鋁市場方面，鋁產(chǎn)能、產(chǎn)量持續(xù)過剩的壓力仍不容忽視，將是鋁價走高的較大阻礙。中國7月原鋁產(chǎn)量達135.2萬噸，同比增長22.5%，1至7月原鋁產(chǎn)量達954.6萬噸，同比增長41.9%。盡管工業(yè)和信息化部日前公布了18個工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的企業(yè)名單，但由于淘汰規(guī)模有限，因此對整體市場格局的變化料不會產(chǎn)生太大影響。
鋅市場方面，因國內(nèi)出貨下滑，盡管進口增加，上海期貨交易所的庫存也出現(xiàn)消耗下滑的走勢，整個7月份庫存下降在2萬噸以上。后期隨著價格的回升和檢修季節(jié)的結(jié)束，精煉鋅的產(chǎn)量預計也會回升，但對行情的壓力應該視增產(chǎn)的幅度和庫存的變動情況而定。整體而言鋅精礦供應相比去年高點下滑但同比水平仍保持。從目前交易所庫存繼續(xù)下降的形勢來看供應壓力尚不明顯。 |
