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| 上�，F(xiàn)貨行情周評(píng) |
| 來(lái)源：中國(guó)鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2010-9-6 14:28:13，閱讀：
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SMM9月3日訊：上周五，伯南克發(fā)表對(duì)經(jīng)濟(jì)的積極推動(dòng)言論以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)采取措施刺激經(jīng)濟(jì)的表態(tài)帶動(dòng)全球金融市場(chǎng)上揚(yáng)，本周，中國(guó)制造業(yè)PMI以及美國(guó)ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)雙雙表現(xiàn)亮眼，道指反彈守住萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)，金屬在市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀預(yù)期帶動(dòng)下走出前期的陰霾表現(xiàn)強(qiáng)勁，連創(chuàng)近期新高，SMMI周漲幅2.81%，其中仍以鋅和銅反應(yīng)最為敏感快速，SMMI. Zn領(lǐng)漲4.05%，SMMI.Cu緊隨其后3.35%，SMMI.Al和SMMI.Sn相對(duì)滯后，漲幅分別為0.79%和0.34%。
銅：本周倫銅從前期7300美元/噸附近躍升至7400美元/噸上方。周一倫銅因英國(guó)夏季銀行休假日休市一天，周二恢復(fù)交易后圍繞在7300-7400美元/噸之間震蕩。周三，相繼公布的中美兩國(guó)制造業(yè)指數(shù)均高于預(yù)期，受此推動(dòng)，道指一躍上漲至10269點(diǎn)，漲幅逾2.5%，倫銅更是突破7500美元/噸大關(guān)，站上7600美元/噸一線，觸及7640美元/噸的近4個(gè)月內(nèi)的高點(diǎn)，而這一高位于周四被再度刷新至7684美元/噸。而本周滬銅表現(xiàn)不遜于倫銅，即便在周一倫銅休市缺乏指引的情況下，滬銅仍能維持上揚(yáng)格局。周四，滬銅各個(gè)合約更是觸及60000元/噸大關(guān)，走勢(shì)一片火熱。
與如火如荼的期貨走勢(shì)相比，現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)冷清。供應(yīng)方面，冶煉企業(yè)檢修基本告一段落，尚未聽(tīng)聞?dòng)幸睙捚髽I(yè)因限電而減產(chǎn)的消息，精銅產(chǎn)量較為平穩(wěn)。而因比值修復(fù)，市場(chǎng)進(jìn)口銅流通增多，貨源供應(yīng)相對(duì)寬松。尤其在銅價(jià)走高之后，前期投機(jī)的買(mǎi)盤(pán)拋貨積極，增加了市場(chǎng)的供應(yīng)量。但對(duì)下游消費(fèi)企業(yè)來(lái)說(shuō)，普遍對(duì)銅價(jià)上漲勢(shì)頭是否能持續(xù)留有疑慮，加之現(xiàn)貨貼水并未因價(jià)格跳漲而大幅擴(kuò)大，從而導(dǎo)致下游企業(yè)買(mǎi)興十分匱乏，采購(gòu)量大幅回落，市場(chǎng)成交清淡。
我們對(duì)下周銅價(jià)走勢(shì)持樂(lè)觀態(tài)度。盡管周五公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能繼續(xù)維持低位，造成對(duì)銅價(jià)的打壓，但因倫銅已經(jīng)成功突破7500美元/噸關(guān)鍵阻力位，屆時(shí)此位置可能會(huì)成為銅價(jià)下跌的支撐位。而在本周創(chuàng)下7684美元/噸的高點(diǎn)后，距離7700美元/噸僅一步之遙，如果仍有利多消息配合，銅價(jià)有望繼續(xù)上探7800美元/噸高點(diǎn)。
鋁：雖然本周宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)部分弱于預(yù)期，但整體來(lái)看較為樂(lè)觀，投資者對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的興趣提振，美元指數(shù)回落至83下方，倫敦基本金屬借機(jī)返升。周一LME因假期休市，倫鋁開(kāi)盤(pán)后雖然小跌但并未影響幾日來(lái)偏多格局，很快轉(zhuǎn)跌為升站上2100美元/噸，LME鋁庫(kù)存繼續(xù)降低至444萬(wàn)噸以下。宏觀方面全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)大幅下滑的擔(dān)憂有所緩解，雖然市場(chǎng)面臨美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的再次考驗(yàn)，但從目前的交易氛圍看，多頭勢(shì)力偏強(qiáng)。技術(shù)上倫鋁5日均線已上揚(yáng)，KDJ三線翹首，同時(shí)LME鋁庫(kù)存大多被鎖定，現(xiàn)貨貼水放寬但仍然保持在較低水平，若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)利好，倫鋁有望企穩(wěn)2100美元/噸。
滬期鋁本周主力后移至1012合約，雖然相對(duì)外盤(pán)表現(xiàn)滯漲，周中漲跌反復(fù)，但震蕩區(qū)間逐漸上移，一度摸高15720元/噸。國(guó)內(nèi)方面相關(guān)部門(mén)正在開(kāi)展節(jié)能減排督查，耗能大戶電解鋁廠首當(dāng)其沖，一旦最終確定需要鋁廠配合限電減產(chǎn)，鋁價(jià)或?qū)⒌玫蕉唐谔臋C(jī)會(huì)。雖然上行途中難免回調(diào)整理，但滬期鋁成交重心將逐步上移。
因月末資金偏緊，周初華東鋁加工企業(yè)大多買(mǎi)興清淡，下半周鋁價(jià)小幅跟漲至15200元/噸上方，由于貼水放寬且期價(jià)走勢(shì)震蕩，下游觀望心態(tài)不改。雖然持續(xù)下降的庫(kù)存一度提升華南采購(gòu)商買(mǎi)興，但整體看本周成交仍然較為清淡。
鉛：本周美國(guó)、中國(guó)方面出臺(tái)的制造業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，令投資者對(duì)于金屬的需求前景預(yù)估有所好轉(zhuǎn)，提振金屬價(jià)格走出上周下滑的陰影。倫鉛重回2100美元上方，目前躍于各路均線之上。其它技術(shù)指標(biāo)如KDJ、MACD等亦顯示其向上動(dòng)力充足。但倫鉛本此的企穩(wěn)走升始終沒(méi)有得到高成交和增倉(cāng)的支持，這或因倫鉛面臨價(jià)格走向分水嶺，市場(chǎng)對(duì)于后市的不確定性增強(qiáng)，參與度不高。料倫鉛下周繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，但力度不如倫銅等周邊金屬，2200美元的突破需要時(shí)日。
國(guó)內(nèi)方面，現(xiàn)貨價(jià)格重歸萬(wàn)六以上之后繼續(xù)走升的速度趨緩。一方面，前期江浙地區(qū)下游企業(yè)受限電影響開(kāi)工下降的延續(xù)至今，降低部分下游實(shí)際需求。另一方面，16000元/噸附近的價(jià)格始終處是年內(nèi)高價(jià)，而目前外盤(pán)又缺乏前期快速拉漲的動(dòng)能，下游企業(yè)難免信心不足，入市參與度不高。而貿(mào)易商方面則因近幾周成交靜淡，手中庫(kù)存量增大，對(duì)于價(jià)格的堅(jiān)持不及上周高。各方面原因作用下使得本周有限成交于16000-16300元/噸。
鋅：有色金屬價(jià)格在經(jīng)歷了上周深幅回調(diào)以后，本周呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲。周三，美國(guó)公布的消費(fèi)者信心指數(shù)升至53.5，強(qiáng)于預(yù)期的51.0。周四，中國(guó)8月采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）上升至51.7，美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）8月制造業(yè)指數(shù)為56.3，亦強(qiáng)于預(yù)期。受此連日利好消息影響，倫鋅三月漲至2155美元/噸區(qū)間，站穩(wěn)各日均線之上。
國(guó)內(nèi)方面，受外盤(pán)強(qiáng)勁走勢(shì)影響滬鋅主力1012合約本周內(nèi)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，一度超過(guò)前期高點(diǎn)摸高至17975元/噸。現(xiàn)貨本周表現(xiàn)仍舊不佳，鋅價(jià)主要在17100元/噸附近波動(dòng)，但周四大幅度上漲至17400元/噸，下游持觀望態(tài)勢(shì)，交投清淡。本周?chē)?guó)內(nèi)各地庫(kù)存總量較上周小幅增加了2000噸，至48.8噸�，F(xiàn)貨市場(chǎng)交投不活躍導(dǎo)致庫(kù)存小幅增加，華北市場(chǎng)因現(xiàn)貨交投清淡庫(kù)存增加3000噸，上海、華南市場(chǎng)庫(kù)存較為穩(wěn)定。
8月中旬，甘肅地區(qū)遭遇泥石流災(zāi)害，成縣道路交通及電力供應(yīng)仍在恢復(fù)當(dāng)中。甘肅成州的礦區(qū)遭到破壞，影響原料供應(yīng)，目前處于停產(chǎn)狀態(tài)。據(jù)廠方估計(jì)，若全面恢復(fù)生產(chǎn)，預(yù)計(jì)需到明年年初。且由于道路交通的中斷，成州方面表示大量精煉鋅暫時(shí)無(wú)法運(yùn)出。寶徽方面，此前寶徽一直停產(chǎn)檢修，8月底開(kāi)始全面恢復(fù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月甘肅地區(qū)精煉鋅產(chǎn)量為16542噸，占全國(guó)總產(chǎn)量的3.9%，我們認(rèn)為短期對(duì)現(xiàn)鋅市場(chǎng)的影響并不大。
錫：本周倫錫走勢(shì)震蕩上揚(yáng)，截至周四電子盤(pán)收于21500美元/噸，周上漲175美元/噸。周四倫錫庫(kù)存13975噸，較上周同期增加230噸。近期價(jià)格主要受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引領(lǐng)，上周五在美聯(lián)儲(chǔ)主席貝南克較為積極的言論提振下，基本金屬市場(chǎng)延續(xù)漲勢(shì)。休市一日后，由于美聯(lián)儲(chǔ)公布的會(huì)議記錄令市場(chǎng)擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)前景，拖累倫錫大幅下挫。周三開(kāi)始公布的中國(guó)和美國(guó)的經(jīng)濟(jì)指數(shù)均優(yōu)于預(yù)期，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒有所緩和，倫錫再次連續(xù)上揚(yáng)。樂(lè)觀的制造業(yè)數(shù)據(jù)鼓勵(lì)投資者持有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，預(yù)計(jì)近期金屬將保持高位區(qū)間運(yùn)行。全球錫市供應(yīng)緊張將繼續(xù)對(duì)錫價(jià)有所支撐。
近期國(guó)內(nèi)價(jià)格走勢(shì)較為平穩(wěn)，與倫錫大漲大跌走勢(shì)存有較大區(qū)別，主要由于缺乏消費(fèi)的支撐，令價(jià)格上行困難。倫錫行至21000美元/噸以上高位，雖然國(guó)內(nèi)價(jià)格跟漲乏力，但為現(xiàn)貨價(jià)格提供有力支撐，市場(chǎng)低價(jià)貨源逐漸難覓。截至周五，云錫、云亨、天梯等品牌錫成交區(qū)間14.65-14.8萬(wàn)元/噸，南山、金龍等成交于14.6-14.7萬(wàn)元/噸。目前國(guó)內(nèi)錫市場(chǎng)仍處淡季，需求難以快速增長(zhǎng)， 近期外盤(pán)走勢(shì)跌宕起伏，下游采取按需采購(gòu)模式，觀望市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，等待需求旺季的到來(lái)。
鎳：本周倫鎳呈震蕩上行走勢(shì)，走出上周連續(xù)下跌的陰霾，順利守住20000美元/噸大關(guān)，并開(kāi)始 震蕩反彈，并于周三因股市上漲，美元走軟以及美國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)改善提振了金屬需求前景，倫鎳站上21000美元，周四順勢(shì)上漲至21480美元/噸。本周四倫鎳庫(kù)存增加420噸，總數(shù)至120，510噸，庫(kù)存增加或?qū)⒁种茲q幅。
滬鎳市場(chǎng)，隨著價(jià)格的日益攀升，國(guó)內(nèi)電解鎳成交日漸清淡，下游接貨積極性降低，交易多在貿(mào)易商之間進(jìn)行。目前滬鎳和倫鎳比值在7.74左右，內(nèi)外盤(pán)倒掛，電解鎳進(jìn)口仍無(wú)利可圖。滬鎳市場(chǎng)俄鎳貨源減少，俄鎳與金川鎳價(jià)差縮小。本周金川鎳與俄鎳價(jià)差縮小至500-1000元/噸。截至周四金川電解鎳主流成交168500-169000元/噸；俄鎳主流成交167500-168000元/噸。
根據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，無(wú)錫不銹鋼市場(chǎng)庫(kù)存量（26個(gè)倉(cāng)庫(kù)）21.05萬(wàn)噸，較上期統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)減少5.1%。其中，200系2.12萬(wàn)噸，300系16.20萬(wàn)噸，400系2.74萬(wàn)噸。庫(kù)存雖然下降，但整體庫(kù)存仍處于高位，市場(chǎng)壓力巨大。
太鋼周結(jié)算價(jià)304系漲300/噸，430平盤(pán)。304冷卷基價(jià)23220元/噸，熱卷22420元/噸；430冷卷11620元/噸。
本周不銹鋼市場(chǎng)有商家拉漲現(xiàn)象，但成交情況并未因拉漲而有明顯好轉(zhuǎn)。市場(chǎng)總體成交回落，商家表示，成交頹勢(shì)打擊看漲心態(tài)，目前觀望為主。雖然臨近國(guó)內(nèi)消費(fèi)旺季，但目前不銹鋼因庫(kù)存難以消化，高位滯漲已成為事實(shí)。下半年國(guó)內(nèi)不銹鋼市場(chǎng)雖然有諸如結(jié)構(gòu)調(diào)整、區(qū)域規(guī)劃、基本設(shè)施的投資等利好，但短期內(nèi)市場(chǎng)需求才是價(jià)格表現(xiàn)的根本。
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