中國物流與采購聯(lián)合會9月1日發(fā)布數(shù)據(jù)，8月份PMI在連續(xù)三個月下滑后再現(xiàn)回升，滬銅為此大受鼓舞，1012合約最高達(dá)到59880元/噸，創(chuàng)下4個月以來的最高點。
下半年，在寬松貨幣政策的刺激下，金屬價格存在攀升可能，但基本上可以排除大漲乃至創(chuàng)出全年高點的可能。
震蕩特征明顯
自8月初以來，銅、鋅基本上維持區(qū)間運行，鋁價則出現(xiàn)了較大幅度的回落。其中，LME3個月鋁從2200美元/噸以上的高位回落到2000美元/噸附近，滬鋁也從16000元/噸附近向下回落，并在15300元/噸附近奠定底部。不過總體上看，過去的一個月內(nèi)視作有色金屬市場呈現(xiàn)了震蕩行情這一特征。
從表觀上看，美元指數(shù)是導(dǎo)演有色金屬震蕩行情的重要因素。我們觀察美元指數(shù)的走勢，可以發(fā)現(xiàn)其最高點恰恰是在6月7日取得（88.708），之后便一路下滑直至跌到80附近觸底反彈。從圖形上看，美元指數(shù)的下跌止于8月3日，盡管8月6日還錄得了一個近期內(nèi)的最低點80.085，但基本上在8月3日之后美元指數(shù)已經(jīng)進(jìn)入一個橫向震蕩的行情。
而金屬的這波上漲大概止于何時呢？從圖形上看，銅價在8月2日收出大陽線，當(dāng)天漲幅2.53%，而次日LME銅價收陰，當(dāng)天的最高價7485美元/噸未能超過前一天的最高價7500美元/噸。鋁和鋅也在8月3日這一天結(jié)束上漲勢頭，盡管各自的表現(xiàn)形式各有差異：鋅價重心繼續(xù)小幅抬高，而鋁價則在這之后開始穩(wěn)定回落。與此同時，美元指數(shù)上揚至83附近。
金屬走勢看美元
無法斷言美元指數(shù)與金屬價格呈現(xiàn)嚴(yán)格的反向關(guān)系，但是我們還是可以找到一些關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點。的確，要展望未來金屬價格的走向，從美元入手應(yīng)當(dāng)算是一條便捷的道路。
自6月7日始，美元指數(shù)結(jié)束上漲開始回落，其背后的重要原因是市場對歐債危機(jī)的擔(dān)憂開始得到緩解。近期葡萄牙和西班牙國債的成功發(fā)行以及歐元區(qū)持續(xù)的財政緊縮計劃均減輕了歐元的壓力，使得歐元美元得以攀升。而在美元指數(shù)當(dāng)中，歐元占據(jù)了超過50%以上的比重。歐元美元的上漲自然而然促進(jìn)了美元指數(shù)的下跌。事實上歐元/美元也恰好是在6月7日這天達(dá)到最低點：1.1876.美元/歐元。
這幾方面都向我們顯示出一點，美元指數(shù)要下破80不易。但金屬如果要繼續(xù)取得根本性的上漲行情，乃至突破年內(nèi)高點，毋庸置疑，必然需要美元指數(shù)下破80來提供助力。
就金屬目前的走勢，在延續(xù)了多日的震蕩行情之后，金屬價格的上行突破繼續(xù)存在可能。這主要還是來自于西方的流動性。美聯(lián)儲主席伯南克表示，準(zhǔn)備在必要的時候采取行動，支持經(jīng)濟(jì)并避免出現(xiàn)通貨緊縮。顯然，在寬松貨幣政策的刺激下，金屬價格存在繼續(xù)攀升的可能，但基本上可以排除下半年大漲乃至創(chuàng)出全年高點的可能。 |
