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| 氧化鋁漲價恐是曇花一現(xiàn) |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2007-2-5 10:07:41，閱讀：
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焦作萬方、包頭鋁業(yè)間接受益，云鋁股份、中孚實業(yè)受到負面影響
中國鋁業(yè)近日決定，將現(xiàn)貨氧化鋁價格從2400元/噸上調(diào)到3600元/噸，幅度達到50%。不過，分析人士認為，促成氧化鋁價格上漲的短期因素已基本消除，出于供應增長的考慮，未來氧化鋁價格仍將回歸到下跌通道。
中鋁此次調(diào)價可謂對市場的滯后反應，盡管幅度之大超過了市場的預期。在過去的一個月時間里，國際、國內(nèi)（非中鋁系）氧化鋁價格均出現(xiàn)不同程度的上漲，其中，澳大利亞氧化鋁價格從200美元上漲到目前的360美元，國內(nèi)7家氧化鋁企業(yè)的報價也升到2900-3300元的水平。調(diào)價前，中鋁氧化鋁價格已明顯低于市場價。
國信證券認為，導致氧化鋁價格回升主要有三方面的原因。首先，由于前期氧化鋁產(chǎn)能釋放加大了對鋁土礦的需求，2006年國際鋁土礦價格上漲了20%左右，調(diào)價前氧化鋁價格已接近生產(chǎn)成本；其次，春運等因素使電解鋁企業(yè)在節(jié)前加緊備貨，短期內(nèi)增大了對氧化鋁的需求；第三，國內(nèi)7大氧化鋁企業(yè)實現(xiàn)聯(lián)合限產(chǎn)。此外，幾內(nèi)亞工人罷工事件也在一定程度上造成了短期供應的短缺。
不過，從目前情況看，上述因素已接近消除，因此多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認為，氧化鋁價格的反彈趨勢難以持續(xù)。聯(lián)合證券分析師葉洮指出，幾內(nèi)亞是全球最大的鋁土礦出口國，該國礦工罷工是近期氧化鋁價格反彈最重要的原因，但目前政府和礦工的談判已經(jīng)達成妥協(xié)。另外，春節(jié)備貨行為也已接近尾聲，而非中鋁氧化鋁企業(yè)的聯(lián)合限產(chǎn)保價屬于松散型聯(lián)盟，其約束性值得懷疑。
而基于氧化鋁產(chǎn)能仍將繼續(xù)大幅增長的預期，多數(shù)分析人士表示，其價格也將重返跌勢。據(jù)葉洮的統(tǒng)計，今年1月份，隨著河南開曼、東方希望和山西武圣新增產(chǎn)能的投產(chǎn)，國內(nèi)氧化鋁的產(chǎn)能又增加了95萬噸。中信證券則預計，今年一季度國內(nèi)氧化鋁將增產(chǎn)至410萬噸，同比和環(huán)比增幅分別達到59%和14%。屆時，受供需關(guān)系的影響，氧化鋁價格將再度下跌。
分析人士認為，從中鋁近期的表態(tài)看，此次氧化鋁提價多少有些不情愿。就短期而言，提價固然能增加當期收益。但由于中鋁電解鋁產(chǎn)能大幅增長，加上大部分氧化鋁以長單形式銷售，中鋁在現(xiàn)貨市場上銷售氧化鋁的比例只有10%左右，提價的直接影響有限。而即使是考慮到氧化鋁價格上調(diào)對電解鋁價格的支撐作用，但因鋁價更多地受到供求關(guān)系的影響，其效果也有待觀察。作為國內(nèi)最大的電解鋁和氧化鋁生產(chǎn)商，如果中鋁能通過對價格的控制給現(xiàn)在和潛在的競爭對手制造壓力，為將來的整合打下基礎(chǔ)，則更符合其長遠戰(zhàn)略目標。
當然，盡管很可能是短期因素，氧化鋁提價仍給電解鋁企業(yè)帶來了不同的影響。在幾家主要的電解鋁公司中，焦作萬方和包頭鋁業(yè)屬于中鋁系公司，其氧化鋁全部以長單形式購買，掛鉤比例為鋁價的17%。因此，氧化鋁現(xiàn)貨價格如何變化都與其生產(chǎn)成本無關(guān)。相反，由于中鋁在提高氧化鋁價格的同時也略微上浮了中鋁系電解鋁的銷售價格，所以對這兩家公司來說，還屬于間接受益者。而云鋁股份、中孚實業(yè)等非中鋁系公司，由于有一半左右的現(xiàn)貨，因此在短期內(nèi)將受到負面影響。靜態(tài)地看，一家年產(chǎn)40萬噸、50%氧化鋁現(xiàn)貨的公司，將因為氧化鋁提價1200元/噸而增加生產(chǎn)成本4億元左右。 |
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