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| 失守6000大關銅價何去何從 |
| 來源：中國鋁材信息網，更新時間：2007-1-8 9:33:02，閱讀：
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新年交易伊始，倫敦銅價下跌8％一舉跌破6000美元大關。這出乎大多數投資者的意料，而就在兩年以前，銅價曾一天之內暴跌了300點，這也算是歷史的一種巧合吧。
去年末銅價就受到美經濟增長擔憂、顯性庫存增加、技術條件惡化諸多因素困擾，走勢上趨向惡化。2007年1月3日美元指數突然走強，在原油跌破60美元的帶動之下，幾乎所有商品都遭到商品交易基金的拋售。上周末，傳言道瓊斯—AIG商品指數基金再次平衡投資組合，先前跌幅較少的LME鋁價也下跌了3％。此輪商品價格暴跌反映的是，各路基金基于對不同商品價格的預期變化對
投資組合進行調整。
關于銅價跌破6000美元關口以后如何演變，筆者認為應該關注以下三個主要因素。
首先是基金。從巴克萊銀行最新跟蹤指數型基金活動的報告中可以看到，高盛商品指數由于能源權重比較大，收益不斷下降；而德意志銀行開發(fā)的商品指數因為農產品權重大，收益上升。如果指數型基金在未來一段時間之內效仿道瓊斯—AIG商品指數基金，調整基本金屬在投資組合中的比重，那么希望在價格下跌途中有新資金進入則是一句空話。只要傳統(tǒng)型基金不因顯性庫存過分打
壓價格，那么CFTC持倉結構跟蹤的基金空頭部位一旦出現主動性回補，那么銅價企穩(wěn)是必然的；否則，如果指數型基金也撤離市場的話，那么對于銅價來說必將出現一次災難。
其次是中國消費者的態(tài)度。西方顯性庫存的增加給予東方消費者的這次打擊已經顯現，上周倫敦庫存又上升了一萬余噸，這是中國消費者始料未及的。去年11月以后，亞洲地區(qū)庫存減少是中國消費需求強勁的表現，現在看來中國消費者那時買進的銅無疑已經成了進口商們的包袱。
目前中國進口貿易商面臨前所未有的窘境就是，已經進口的精銅價格買高了且沒有保值，還在進口的廢銅將繼續(xù)分流下游消費群體，這些貿易商們能否頂住價格下跌帶來的壓力，中國消費能否在新年里恢復，就成為銅價是否能持續(xù)下跌的關鍵了。
最后是近期成交量能否放出。從價格本身的走勢上看，本次下跌的技術位置已經初步達到，5600美元附近是否有支持？這將在本月第三個周三之前得到考驗，筆者認為如果近期倫敦銅成交量連續(xù)處于一個極高的水平，比如日均維持在9萬手以上，那么市場經過充分的換手之后，止損力量在5600附近得到有效消化，價格不會繼續(xù)下跌，否則價格將會指向下一個目標位置4600美元附近。 |
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