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| 長(zhǎng)江期貨工業(yè)品周報(bào) |
| 來(lái)源：中國(guó)鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2006-12-25 11:34:34，閱讀：
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銅價(jià)：跌跌不休；鋁價(jià)：高位震蕩
受Altonorte銅冶煉廠罷工消息的提振，本周一、二倫銅價(jià)格出現(xiàn)小幅反彈，不過(guò)在庫(kù)存上升及市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)供應(yīng)將增加的沉重壓力下，銅價(jià)最高只達(dá)到6730美元左右，此后隨著Altonorte冶煉廠罷工的結(jié)束，銅價(jià)隨之下滑，周三收于6530美元，周四跌破6500美元的支撐，大幅下跌至6300美元附近，周五最低達(dá)到6305美元。本周LME銅庫(kù)存繼續(xù)回升，不過(guò)回升的速度較前幾周稍有減緩，本周只增加了4000多噸。勞資雙方分歧依然較大，罷工 存在變數(shù)。國(guó)內(nèi)方面，本周前三天，滬銅主力0702合約基本在62700-63200元間橫盤波動(dòng)，但隨著倫銅的接連破位下跌，滬銅也連續(xù)大幅下挫，周五跌破60000元的整數(shù)關(guān)口，收于59190元。在銅價(jià)下跌的同時(shí)，本周滬銅成交量和持倉(cāng)量繼續(xù)雙雙增加，顯示空頭又重新活躍，加大了銅價(jià)的壓力。
LME三個(gè)月期鋁價(jià)格在本周不僅沒(méi)能打破上周創(chuàng)下的2873美元/噸的高度，而且甚至連接近上周的高度都沒(méi)有做到，一周的最高價(jià)也只有2815美元/噸。周內(nèi)價(jià)格跌多漲少，2800美元/噸整數(shù)關(guān)口數(shù)次被突破，多頭沒(méi)有顯示出強(qiáng)勁的實(shí)力和決心。鋁合約的持倉(cāng)量在本周前兩天急劇地下降。周一減少了約6600手，周二則猛減了約2.2萬(wàn)手。庫(kù)存在本周增加了3萬(wàn)多噸，這主要與12月份合約的交割有關(guān)，但增幅這么大還是對(duì)市場(chǎng)形成了壓制作用。但與庫(kù)存因素相比，LME其他有色金屬價(jià)格下挫對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生的影響更大。不僅原先的龍頭 品種－銅的價(jià)格越走越弱，在本周一度達(dá)到8個(gè)月來(lái)的最低點(diǎn)；而且在近期表現(xiàn)得非常強(qiáng) 勁的鎳和鋅的價(jià)格也都表現(xiàn)的比較差，給鋁價(jià)帶來(lái)了不小的壓力。上海期貨交易所期鋁價(jià) 格在本周前三個(gè)交易日頂住了倫鋁下滑的壓力頑強(qiáng)走高。但在明確看到12月的擠倉(cāng)行情并不能將倫鋁價(jià)格帶到一個(gè)新的高度后，泄氣的多頭開(kāi)始大舉平倉(cāng)，導(dǎo)致鋁價(jià)在后兩個(gè)交易日中直線下跌，不過(guò)在接近20000元/噸時(shí)仍然得到了有力的支撐。
我們認(rèn)為：預(yù)計(jì)LME銅價(jià)下一步將考驗(yàn)6000美元的整數(shù)關(guān)口。目前國(guó)內(nèi)精銅的供求基本平衡，但有向供應(yīng)短缺方向發(fā)展的趨勢(shì)。不過(guò)在倫銅走軟的前提下，國(guó)內(nèi)銅價(jià)的走勢(shì)也難以樂(lè)觀。倫鋁價(jià)格還有上漲將會(huì)，但是概率在減小。國(guó)內(nèi)鋁錠價(jià)格上漲更加。
天然膠：展開(kāi)上漲行情
前期滬膠至16240 的底部回升， 突破18000一線的壓力后，連續(xù)7天橫向整理，多空放量擴(kuò)倉(cāng)。本周三終于再次放量突破18600一線的阻力位，并持續(xù)揚(yáng)升，到周五主力合約一舉站到了19500以上。中國(guó)、越南開(kāi)始進(jìn)入停割期，而產(chǎn)膠國(guó)政府可能對(duì)膠市進(jìn)行價(jià)格調(diào)控，產(chǎn)膠國(guó)貨幣貶值，均成為此次膠價(jià)強(qiáng)勁回升的重要原因。 印尼12月5日決定2007年將橡膠出口量減少10%以抑制橡膠價(jià)格下滑。另外國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)等采購(gòu)商通常會(huì)在每年年初進(jìn)行采購(gòu)，以維持停割期內(nèi)生產(chǎn)原料的正常供應(yīng)。而固特異罷工事件即將告終，公司已經(jīng)開(kāi)始詢價(jià)，準(zhǔn)備買入。歐美國(guó)家都已經(jīng)有所行動(dòng)，進(jìn)入膠市進(jìn)行搶購(gòu)。而前期滬膠倉(cāng)單迅速增加的勢(shì)頭受到抑制，空方組織貨源的行為將會(huì)日顯艱難，本周倉(cāng)單小幅下降500余噸有所反映。不過(guò)目前國(guó)內(nèi)海南現(xiàn)貨膠價(jià)格仍維持在17500元/噸左右，而滬膠近月701合約亦與主力703合約出現(xiàn)530點(diǎn)的基差。我們認(rèn)為：天然橡膠的庫(kù)存依然較大，使得滬膠短期繼續(xù)上行阻力較大。技術(shù)上滬膠上行到19600一線后亦有整理整固要求。綜合看滬膠后市將有所調(diào)整，而調(diào)整后將可能繼續(xù)振蕩上行。
滬燃料油：維持震蕩整理
本周滬燃料油維持震蕩整理的走勢(shì)，方向不是很明朗，至周五主力703合約小幅收低，期價(jià)上下兩難。國(guó)際原油本周也是維持震蕩整理的走勢(shì)，上方受到了一定的壓力。美國(guó)東北部地區(qū)天氣狀況以及庫(kù)存變化繼續(xù)給原油走勢(shì)帶來(lái)影響。而據(jù)美國(guó)國(guó)家氣象局預(yù)計(jì)，截至明年1月初的這段時(shí)間里，該地區(qū)還將維持暖和天氣。美國(guó)本周燃料油庫(kù)存小幅增加，但原油庫(kù)存明顯減少。新加坡紙貨則繼續(xù)維持弱勢(shì)震蕩。國(guó)內(nèi)燃料油現(xiàn)貨價(jià)格小幅回升。上海期貨交易所公布的庫(kù)存方面數(shù)據(jù)則與上周變化不大。我們認(rèn)為：國(guó)內(nèi)燃油繼續(xù)維持庫(kù)存偏低，需求清淡的局面。滬油弱勢(shì)格局短期難以改變。下周仍可能維持在2900－3000整理。
焦點(diǎn)行業(yè)信息
專家呼吁銅冶煉企業(yè)減產(chǎn)
昨日，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)銅業(yè)分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)尚福山接受記者采訪時(shí)表示，明年銅冶煉加工費(fèi)價(jià)格下降的談判結(jié)果，為一些積極進(jìn)入銅冶煉行業(yè)的企業(yè)敲響了警鐘，對(duì)新上項(xiàng)目一定要謹(jǐn)慎再謹(jǐn)慎，行業(yè)內(nèi)企業(yè)也要運(yùn)用多種手段來(lái)盡量克服困難。
目前，我國(guó)有在建、擬建銅冶煉項(xiàng)目18個(gè)，建設(shè)總產(chǎn)能約205萬(wàn)噸，是2004年全國(guó)產(chǎn)能的1.3倍，2007年底我國(guó)將形成近370萬(wàn)噸的新冶煉能力。而目前國(guó)內(nèi)銅礦自給率僅為30%左右。尚福山表示，目前的結(jié)果可能使整個(gè)銅冶煉行業(yè)對(duì)近期的發(fā)展喪失信心，協(xié)會(huì)呼吁各地不要再新上項(xiàng)目。
尚福山建議國(guó)內(nèi)企業(yè)可以采取減產(chǎn)的做法來(lái)應(yīng)對(duì)，不用"自己虧損給人打工"，新增產(chǎn)能盡量少投產(chǎn)，同時(shí)加大利用廢銅生產(chǎn)電解銅的力度，減少礦料的消耗。
業(yè)內(nèi)專家分析，將銅冶煉向下游的精加工延伸，以高附加值產(chǎn)品的利潤(rùn)對(duì)上游損失進(jìn)行彌補(bǔ)也是一個(gè)重要手段，國(guó)內(nèi)的江西銅業(yè)集團(tuán)就較為典型，該公司也在建立再生資源基地，挖掘廢銅和尾礦，建立循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式對(duì)冶煉企業(yè)都是一個(gè)重要課題。而且，現(xiàn)階段廢銅的利用率雖然有所提高，但仍有很大提升空間，從運(yùn)行周期看，國(guó)內(nèi)很多報(bào)廢相關(guān)裝備設(shè)備內(nèi)提出的廢銅量比較大。
雖然今年國(guó)產(chǎn)銅精礦也在增產(chǎn)，從去年的60萬(wàn)噸增長(zhǎng)到今年的90萬(wàn)噸左右，但仍趕不上冶
煉產(chǎn)能的增長(zhǎng)。
江銅集團(tuán)有關(guān)人士告訴記者，明年該公司精銅產(chǎn)能將擴(kuò)大到70萬(wàn)噸/年，除自有礦山（自
給率國(guó)內(nèi)最高）外，約40%左右的銅礦需要進(jìn)口，另一部分從國(guó)內(nèi)其他礦山收購(gòu)，進(jìn)口礦
加工價(jià)格的變化將產(chǎn)生何種影響還無(wú)法判斷，因?yàn)橛谐杀具呺H效應(yīng)等因素，需要通過(guò)財(cái)務(wù)
測(cè)算得出結(jié)果。 |
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