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| 2007年：國際鋁市依然樂觀 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2006-12-20 9:52:53，閱讀：
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《中國證券報》報道，持續(xù)五年之久的商品大牛市仍在繼續(xù)�？傮w來看，美國房地產(chǎn)降溫，經(jīng)濟(jì)下滑已不可逆轉(zhuǎn)，而亞歐經(jīng)濟(jì)保持旺盛增長勢頭，將帶動鋁消費(fèi)穩(wěn)增。鑒于國內(nèi)電解鋁出口減少，歐洲鋁錠供應(yīng)緊張，國際鋁價有望進(jìn)一步上漲，明年上半年鋁市仍可看好。
——內(nèi)外需求強(qiáng)勁推高
能源價格持續(xù)上漲導(dǎo)致國際商品原材料價格水漲船高，再加上前幾年西方國家普遍維持低利率政策，激勵房地產(chǎn)、機(jī)械制造業(yè)投資升溫，鋁型材需求強(qiáng)勁。與此同時，美元貶值則為商品期貨市場提供了充足的資金。另一方面，建筑行業(yè)是有色金屬重要的消費(fèi)市場，房地產(chǎn)投資增長，極大地帶動了有色金屬需求。
中國方面，電解鋁廠轉(zhuǎn)換產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、國內(nèi)消費(fèi)旺盛、出口強(qiáng)勁，是推動鋁價堅挺的三大動力。一段時期以來，為增強(qiáng)市場競爭力，電解鋁廠紛紛生產(chǎn)鋁合金和鋁材，與此同時，內(nèi)地包括西部偏遠(yuǎn)地區(qū)也開始投資興建一批技術(shù)含量較高的鋁加工產(chǎn)品。而國內(nèi)最大的鋁消費(fèi)市場房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、電力投資每年以兩位數(shù)高速增長，極大地刺激了鋁錠消費(fèi)。此外，目前銅價是鋁價的３倍，鋅價較鋁價高出了１００００余元／噸，這在一定程度上強(qiáng)化了鋁的消費(fèi)需求。
由于國內(nèi)鋁消費(fèi)異常強(qiáng)勁，國內(nèi)鋁庫存一直低位徘徊，鋁錠供應(yīng)偏緊。不過，年底至春節(jié)前后國內(nèi)面臨消費(fèi)淡季，而鋁錠出口受限，供應(yīng)增速不減，庫存必然增加。屆時國內(nèi)外鋁價比值將進(jìn)一步縮窄，鋁合金和鋁材出口利潤大增，預(yù)計明年二季度后，鋁合金和鋁材出口量將翻倍上升。國內(nèi)鋁錠出口減少對國際市場形成利好，實際上，近期ＬＭＥ期鋁走勢強(qiáng)勁，特別是２００７年第一季度，現(xiàn)貨兌期三月期鋁呈現(xiàn)高升水正反應(yīng)了這一點(diǎn)。
——鋁市前景看好
受利率上升影響，國際油價自高位回落，美國房地產(chǎn)降溫，經(jīng)濟(jì)增速放緩。自７月份以來，美聯(lián)儲幾次例會都維持利率不變—從利率同金屬歷史走勢來看，二者存在正相關(guān)關(guān)系，如果美國利率觸頂回落，往往意味著通貨膨脹壓力減弱，金屬上漲后勁不足。
不過，考慮到商品價格變化，除了關(guān)注經(jīng)濟(jì)發(fā)展及商品供需之外，還要注意美元匯率走勢。美元貶值，意味著以美元計價的商品將在相當(dāng)一段時間內(nèi)將保持高位水平。
此外，有色金屬市場高利潤必然吸引投資再次升溫。加拿大金屬經(jīng)濟(jì)組織（ＭＥＧ）研究顯示，２００２年之后，隨著有色金屬價格上漲，全球有色金屬總投資逐年增長，２００６年達(dá)到７１億美元，是該組織自開始統(tǒng)計以來的最高水平。２００６年１１月份，按年率計算國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量早已超過１０００萬噸。在暴利刺激下，預(yù)計２００７年，國內(nèi)將新增２００余萬噸的產(chǎn)量。
必須看到的是，投資增長轉(zhuǎn)化為貨物尚需時間；這倒可為未來經(jīng)濟(jì)衰退，鋁價下跌埋下“伏筆”。
總體來看，盡管美國房地產(chǎn)降溫，經(jīng)濟(jì)下滑已不可逆轉(zhuǎn)，但歐洲和亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)卻仍保持旺盛增長勢頭，會帶動鋁市場消費(fèi)平穩(wěn)增長。國內(nèi)電解鋁出口減少，歐洲鋁錠供應(yīng)緊張，將激勵國際鋁價進(jìn)一步上漲，２００７年上半年鋁市仍可看好。 |
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