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| 期銅日評(píng) |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2006-11-21 10:07:47，閱讀：
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11月20日，上海期銅小幅高開，震蕩回落，全線小幅收高。業(yè)內(nèi)分析人
士認(rèn)為，隱性庫存仍將保持持續(xù)釋放的趨勢(shì)，并且釋放規(guī)模預(yù)計(jì)將不會(huì)太小。
11月20日星期一，上海期貨交易所（SHE）期銅主力701合約以62880元
開盤，收至62550元，上漲670元；現(xiàn)貨612合約收于63250元，上漲500元。
上海中期分析師蔡洛益認(rèn)為，銅庫存的持續(xù)增加仍將對(duì)國際銅市形成較大
的壓力。
LME金屬市場(chǎng)基本金屬17日受油價(jià)下跌和經(jīng)濟(jì)成長憂慮因素拖累再度收
低。 交易商指稱市場(chǎng)受油價(jià)下滑拖累，且投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和需求的強(qiáng)勁程
度存有疑問，同時(shí)銅庫存上升強(qiáng)化了負(fù)面的人氣。三個(gè)月期銅收?qǐng)?bào)6790美元，
在觸及將近五個(gè)月低點(diǎn)6645后反彈收復(fù)失地，但仍低于16日收盤水準(zhǔn)6800美
元。
COMEX期銅17日收高，盤初曾跌至每磅3美元之下，但未能誘發(fā)進(jìn)一步的
多頭平倉盤。據(jù)悉市場(chǎng)盤初未能跌破隔夜低點(diǎn)，尾盤時(shí)則出現(xiàn)一波空頭回補(bǔ)。
滬銅交易商稱，上周（截止至17日）LME等國際銅市盡管震蕩下移，但走
勢(shì)較為溫和，17日LME期銅下探之后銅價(jià)出現(xiàn)回升，進(jìn)一步緩和了滬銅市場(chǎng)情
緒。20日滬銅始終呈現(xiàn)小幅波動(dòng)的走勢(shì)，成交較為活躍，市場(chǎng)人士對(duì)趨勢(shì)的看
法存在較大差異。
銅供應(yīng)增加問題已存在良久，期銅正價(jià)差上升至目前的每噸35美元左右
。LME銅庫存17日增加4,025噸至155,975噸，遠(yuǎn)高于2005年7月約25000的水準(zhǔn)
，但僅相當(dāng)于三天的全球消費(fèi)量。法國東方匯理銀行分析師Widmer稱，銅價(jià)一
直受需求走軟和庫存上升等因素挑戰(zhàn)，而鋅和鎳金屬價(jià)格則受到良好支撐。而
德意志銀行在一份報(bào)告中稱，2007年銅價(jià)料保持韌性，因LME庫存仍處于歷史
低位，且來自美國和中國的需求可能會(huì)增加。
一對(duì)沖基金經(jīng)理人指出，油價(jià)正在大幅下挫,供應(yīng)超出了需求，而基本金
屬也在追隨這種趨勢(shì)，兩者問題相同。此外，有關(guān)美國經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂有所
強(qiáng)化，之前公布的數(shù)據(jù)顯示10月美國房屋開工下降14.6%至六年低點(diǎn)。
基本面方面，,近期海關(guān)公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)，顯示表觀消費(fèi)不暢，但西方機(jī)
構(gòu)仍較為看好后市，特別是認(rèn)為中國必然將大舉采購。
就短線而言，筆者認(rèn)為銅庫存的繼續(xù)增加仍是國際銅市繼續(xù)承壓的主線。
但滬銅方面，由于現(xiàn)貨供應(yīng)繼續(xù)偏緊，現(xiàn)貨維持較高的升水，這也對(duì)滬銅形成
一定的支撐。但滬銅總體上仍將因?yàn)槁?lián)動(dòng)關(guān)系而受制于LME期銅的走勢(shì)。
技術(shù)形態(tài)上看，LME期銅向下突破7000美元一線支撐之后，溫和盤跌，短
線仍有機(jī)會(huì)進(jìn)行回升反抽，但若不能有效收復(fù)7000美元，則銅價(jià)還可能在7000
美元下方滑落更遠(yuǎn)。
現(xiàn)貨參考價(jià)，64700至65100元/噸，較17日上漲275元。
LME/SHFE期銅比價(jià)6780/62280＝1：9.1858（數(shù)據(jù)采集為滬銅收盤時(shí)LME
月期銅的場(chǎng)外價(jià)最新成交價(jià)格，而滬銅選取的是第三個(gè)月合約收盤價(jià)）。 |
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