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| 麥格理商品日評：現(xiàn)貨氧化鋁仍然有下跌壓力 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2006-11-2 11:55:41，閱讀：
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中國鋁業(yè)削減了其氧化鋁價格嗎？
周二，來自中國的報告指出中國鋁業(yè)瀕臨于再次削減其氧化鋁訂價。這報告周三被中國鋁業(yè)的董事會秘書否認，并且一些觀察家指出削減價格的計劃被延遲了一個月。
無論是否真實，中鋁的削價不會令人感到吃驚，因為中鋁的銷售價格對進口氧化鋁的價格存在較大的升水。我們認為當削價被宣布時，中國鋁業(yè)的新價格將是2500元/噸（307美元/噸），從2950元/噸（373美元/噸）下降。
我們了解中國進口氧化鋁的到岸價格當前大約為260美元/噸，相當于澳大利亞的離岸價格為230美元/噸。
考慮到新的進口關稅（從先前的5.5%下調(diào)至從11月1日開始實施的3%），增值稅（17%）及港口費用，我們計算進口氧化鋁的交易價格大約在2500元/噸（307美元/噸），與我們認為的中鋁新訂價一致。自今年5月第一次調(diào)價以來，中鋁的價格基本與進口價格保持一致。
盡管現(xiàn)貨氧化鋁價格不象4月-8月期間下降得那樣快，但它們確實仍然存在下行壓力。一個月前，我們聽說澳大利亞的離岸價格在約在250美元/噸，最近又下降了約20美元/噸。
由于LME價格在最近幾周上漲，現(xiàn)貨氧化鋁價格現(xiàn)在僅是LME現(xiàn)貨鋁價格的8%，其比率處于過去十年中最低的水平。
這對于買現(xiàn)貨氧化鋁賣鋁的冶煉商是非常好的消息，盡管這些冶煉商大部分在中國生產(chǎn)，出口關稅的上調(diào)損失了部分利益，自11月1日原鋁的出口關稅從5%上調(diào)至15%。稅率的提高使得出口冶煉商收到的價格減少了近300美元/噸。
出口關稅的提高對中國國內(nèi)價格已經(jīng)產(chǎn)生的重大的影響，盡管近幾日LME價格上漲但國內(nèi)價格出現(xiàn)急劇下降。上海期貨交易所的鋁價的下跌主要是擔心更多的鋁將被限制在國內(nèi)，使得國內(nèi)市場產(chǎn)出過剩。
LME的上漲將會使得LME價格高于上海價格，這將會刺激冶煉商出口動機。
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