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| 四大動(dòng)因主導(dǎo)有色行情卷土重來(lái) |
| 來(lái)源：中國(guó)鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2007-8-22 9:41:37，閱讀：
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昨日，有色金屬股再度集體發(fā)力，其中3只個(gè)股封死漲停，除在8月10日上市的新股西部材料短期漲幅過(guò)大出現(xiàn)小幅回落之外，其余有色金屬股幾乎全部飄紅，板塊整體漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于大盤(pán)。有色金屬股昨日的再度整體崛起，一方面是受該板塊新成員常鋁股份上市的刺激，但更主要的還是受有色金屬行業(yè)獨(dú)特的內(nèi)在原因所推動(dòng)。
首先，有色金屬板塊具備的估值洼地效應(yīng)為機(jī)構(gòu)提供了最好的介入理由。目前有色金屬板塊的平均動(dòng)態(tài)市盈率大體在20倍至30倍，足以與煤炭、鋼鐵等大盤(pán)藍(lán)籌股的市盈率相媲美。目前新多資金入場(chǎng)的路線圖主要是以低估值品種為主，因此，估值相對(duì)低廉的有色金屬股自然會(huì)成為多頭資金主動(dòng)吸納的對(duì)象之一。
其次，有色金屬股的高成長(zhǎng)性為其提供了巨大的漲升空間。作為稀缺性資源，有色金屬行業(yè)的成長(zhǎng)性是其他領(lǐng)域所無(wú)法比擬的。一方面，通過(guò)集團(tuán)公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入，有色金屬類(lèi)上市公司獲得了越來(lái)越多的外延式高速成長(zhǎng)的動(dòng)力。如云南銅業(yè)、銅都銅業(yè)、中色股份等，都獲得了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入。另一方面，期貨價(jià)格的上漲為有色金屬類(lèi)上市公司帶來(lái)了內(nèi)涵式盈利能力提升的路徑。如近期錫期貨價(jià)格迭創(chuàng)歷史新高，作為國(guó)內(nèi)錫行業(yè)龍頭錫業(yè)股份的盈利預(yù)期自然大大提升，所以吸引了機(jī)構(gòu)大量介入，并推動(dòng)該股連續(xù)走強(qiáng)，不斷創(chuàng)出新高。
第三，資源價(jià)值的重估大大提升有色金屬行業(yè)的估值水平。本輪有色金屬行業(yè)的景氣周期已經(jīng)持續(xù)了6年，大大超過(guò)歷史上的景氣持續(xù)時(shí)間，預(yù)計(jì)2008年仍將維持高景氣度。超長(zhǎng)的高景氣持續(xù)時(shí)間更加說(shuō)明資源的稀缺性日益顯現(xiàn)，對(duì)資源價(jià)值的重估將大大提升有色金屬行業(yè)的估值水平，從而推動(dòng)該板塊股票價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)。
第四，供不應(yīng)求的局面將抵消產(chǎn)業(yè)政策對(duì)該行業(yè)形成的負(fù)面影響。盡管三季度消費(fèi)淡季的到來(lái)將對(duì)有色金屬價(jià)格構(gòu)成一定壓力，但從長(zhǎng)期來(lái)看，全球有色金屬行業(yè)集中度的不斷提高和國(guó)內(nèi)節(jié)能減排措施的加強(qiáng)，都將使有色金屬的供應(yīng)增速減緩，而穩(wěn)定增長(zhǎng)的需求將支持有色金屬價(jià)格維持在歷史高位。從品種上來(lái)看，銅精礦供應(yīng)的緊張和電解鋁產(chǎn)量增速的放緩，都已使電解鋁和電解銅的價(jià)格面臨再次上漲。因此，投資者可重點(diǎn)關(guān)注龍頭品種云南銅業(yè)和中國(guó)鋁業(yè)。 |
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